我是典型的双鱼座，天生敏感。 在投资过程中，我会尽量发挥这种个性优势。 比如，同样的事情，我可能比别人看得更深。 当然，我们也会注意避免个性劣势"，正是这种敏感，让融通健康医疗基金经理姜秀蕾在今年几个关键节点准确预判疫情演变，进而提前布局相关赛道，收获颇丰。截至7月23日，姜秀蕾管理的融通医疗保健基金年化收益率高达100.29%（同期业绩比较基准为41.75%），"今年上半年，医药主题基金整体表现相当亮眼，这也引发了市场对医药板块估值过高，后续回调风险加大的担忧。

谈及下半年是否会改变投资操作，蒋秀蕾近日在接受《中国经营报》记者采访时表示，"投资风格一旦定下来，不会轻易改变，我喜欢好公司，不会因为个股估值高而暂时放弃。我更看重产业逻辑的延续性。 如果产业轨道因需求或供给的变化而周期性变化，我会选择放弃。"了解增长和政策底线取决于本科的药理学学习和研究生的药物化学学习。对于专业赛道的理解，蒋秀蕾驾轻就熟。 但要获得超额收益，仅有专业知识是远远不够的。 7月以来，今年上半年大获全胜的医药主题基金依然表现强势。 Wind统计数据显示，截至7月21日，偏股比例前十的混合型基金中，有7只为医药主题。其中，融通医疗保健行业表现突出，年内收益率高达91.51%该基金自2018年1月19日（蒋秀蕾担任基金经理的起始日）以来的收益率已超过170%。 擅长投资医药行业的基金经理不在少数，赶上医药行情的延续。今年以来，除了医药保健行业融资外，其他排名靠前的医药主题基金业绩几乎不相上下。 要超越大多数基金经理，蒋秀蕾是怎么做到的？ 他将其归纳为两个原因。 首先，确认你拥抱的是不是一家真正优质的领先公司。

我的风格发生了一些变化。过去，我会有很大一部分我喜欢的地区和公司，但现在我有了更全面的报道，更分散的布局，并将专注于许多高质量的轨道。如何利用二线和三线公司的机会？在蒋秀雷看来，这对基金经理的职业敏感性和对行业轨迹的认知能力提出了很大的考验。具体来说，他的投资业务保持不变，即在选择产业轨迹的基础上，选择潜在的公司，提前布局。他举例说，"今年四月中旬，为了防止外来疫情的风险，国家开始进行检测。

我意识到这是一个产业逻辑非常强的阶段，可以做中长线的布局。于是我开始观察这些优质公司。同时，基于看好科创板块的判断，我重点在科创板块寻找标的，最终布局几家公司相关的公司，当然也获得不错的收益。"值得一提的是，这些公司被蒋秀雷选中的很多此前名不见经传的企业，他的布局并非心血来潮。而是早在1月中下旬，他就预测到疫情变化，发现了这些"潜力股"，并一直在跟踪，等待一个好的买入点位。"如果一家公司业绩不错，但市场感知严重不足，在这样的点位买入就能赚钱。"除了与其他行业共享的预期增速和未来成长空间的底线，医药投资还需要特别关注政策底线，因为一旦政策发生变化，就需要调整对医药行业的认识。此外，对于医药行业的投资，姜秀雷还强调了底线思维。他认为，未来医药行业的投资注定要确立底线思维的政策，在此基础上寻找机会。

自2007年进入证券投资行业以来，姜秀蕾形成了明确的投资理念:以价值投资为核心和基础，在大医药行业寻找未来可长期投资的专业赛道，在优质赛道分享龙头公司的长期发展机遇。"同时，以价值调整为补充，为投资组合添加"调味料"。 "在医药行业，对价值的理解首先来自于对产业赛道的认知，不同赛道的价值是不一样的，比如创新药目前价值含量最高，但创新药中各个领域的价值也略有不同。其次，需求空间也决定了价值空间。"

他解释道，医药行业一直被认为是攻守兼备的行业，今年以来，在新皇冠疫情的冲击下，医药行业确定性增强，吸引各路资金追捧，同时也引发市场对医药板块估值过高的担忧。在姜秀蕾看来，医药股的估值一直都很贵，属于消费品行业中最贵的一类，但每个赛道的估值方法都不一样。 "比如创新药用DCF的估值模型，也就是未来现金流贴现模型来追溯观察对市值的促进作用。"目前有的公司涨幅达到30%，估值甚至超过100倍。 未来5-10年，好的医药股可能还在这个估值水平。 

"空间大，增速高的产业赛道，未来5-10年可以做到部分公司的维度，长期享受高估值溢价。他进一步分析判断企业估值的空间:一是观察企业的成长速度，所处的产业赛道是不是最好的；二是各自的产业赛道是不是增速快于医药行业的整体增速；三是产业赛道是不是有非常大的成长空间"蒋秀蕾表示，下半年，选股标准和投资操作不会有太大变化。 "好公司能带来持续稳定的长期回报，对于这样的公司，我不会因为估值高而暂时放弃，我更看重产业逻辑的延续性。如果产业轨道因需求或供给的变化而周期性改变，就会考虑放弃。"他补充说。关于新型冠状病毒肺炎疫情对医疗投资的影响，他说，专家预测，在疫苗反应的情况下，疫情可以在两年左右的时间内消除。我也做了两手准备，也会考虑，比如阶段性疫苗出来，医药股会不会跌？必要的时候，我也会转投其他板块。但我相信医药行业有长期的生命力。"谈及后市，姜秀蕾指出，就需求端而言，老百姓的医疗需求已经进入快速爆发的快速增长期，医药行业值得长期投资和坚守。另一方面，未来随着注册制的落地，将有更多科技属性强的医药企业出现，这将使医药行业未来享受超过消费品行业平均水平的估值溢价