资本管理行业正期待着一个新的、也是最终的非交易转移水平，它正焦急地等待着中国基金业协会(ChinaFundIndustryAssociation)的发射枪。

        手中的股票搞活"，通过非交易转帐到专业机构的账户编制，委托证券公司或基金更新，这种新的运作方式，让许多上市公司的股东和个人都表达了浓厚的兴趣。"我们都在等待中国基金协会正式发布备案指引。"据报道，有必要等待创业板注册制度启动才能发布。孙茗是一家大型经纪公司资本管理部门的财富顾问，他告诉"经济观察报"。

        业内一位人士表示，该计划从最初的时间推迟了一个月，为证券公司提交单一资本管理计划的指导方针将在9月左右发布。现在的情况是，客户很忙，我们很忙，基金公司也很匆忙。"孙茗承认，"谈到目前非交易转移新业务进展的问题。

        证券公司的渴望也反映了当前市场对该业务的需求。据孙茗表示，仅在他的公司的一个营业部，就有数十名客户表达了对该业务的兴趣，包括一些上市公司的大股东。只要没有流动股票，我们就可以充分参与，我们也希望能够与所有愿意这样做的客户开展这项业务。"孙茗说。

        不可交易的家庭转移，从河流和湖泊中重新出现

        事实上，新业务的不可交易转移可以追溯到新的资本管理规则的实施，从这个意义上说，也可以说是回到了江湖之外。"当时，该业务被称为定向转移，其业务逻辑是由目标资本管理方案设立的证券投资者与委托人同名，从而使股票可以相互转让。大部分定向转让都是用于股票质押，从那时起引入新规则就需要命中底部位置，市场将逐步挖掘出定向转移的新需求。

        2019年6月，中国证监会颁布了"证券期货经营人私人资产管理计划运营管理条例"，统一单一资产管理计划的账户名称，并将格式改为"证券期货管理机构名称-投资者名称-资产管理计划名称"。同名账户之间的非交易转移路径被封存，由此衍生的新业务自然陷入停滞。

        今年4月30日，中登市颁布了"证券非流通股转让业务实施细则"，并在非流通股转让申请的私募股权管理规定中明确规定，为新业务的非流通股转让铺平了道路。据报道，目前各资本管理机构的制度已按照新规则的要求进行了改革。

        根据证券公司的说法，通过新的非交易转移方式，客户可以利用他们持有的非流通股作为新的头寸，参与购买新股，实现股票的激活。其充足的股份可以作为抵押品融资，如果股东持有上海股票，就可以为深圳股票创新融资。

        整个过程非常简单。如果个别客户和普通机构在网络下制定新计划，他们可以与专业机构签订合同，通过非交易转移将股票转入专业机构的既定账户。其余的是专业机构的运作。在此过程中，如果你是上市公司大股东的实际控制人，你必须发布相应的公告。孙茗告诉"经济观察报"。

        事实上，最近多间上市公司已就控股股东持有的部分股份的不可交易转让事宜发出指示性公告。该公司已委托证券公司管理或资助特别账户，设立单一的资产管理计划，以进行股票、基金及其他金融产品的投资。

        现在上市公司只是提前做好准备，因为非交易转让不涉及减持，所以很多上市公司股东都愿意把资金交给基金公司来帮助他们经营，但具体细节只能根据最终文件来确定。"现在，我们和基金公司已经准备好等待中国-中国基金会协议的批准，然后我们就可以根据具体的细节签发一份合同协议，正式开展业务。孙茗对记者说。

        根据上市公司数千亿美元的非流通市场价值，这部分股票的激活需求非常可观。可以说，无论是对证券公司还是基金公司，未来非流通股的新业务转移都值得期待业绩的增长点。

        这个商业空间真的很大，为不喜欢它的人拿一块收入。"孙茗这样说。