9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标保持在0%≤0.25%的水平，市场还认为美联储将在较长一段时间内保持低利率。美国和欧洲等发达国家的基准利率如此低，使得国际基金对发达国家债券的兴趣减弱。寻求更高的资本回报率是资金昼夜稳定流动背后的驱动力。

最近一些新兴市场货币汇率上升的迹象表明，基金高度重视这些地区，特别是在流行病预防和控制效果显著、经济稳定和社会有序的新兴市场。随着美元疲软趋势的确立，新兴市场的流动性将保持相对充裕。例如，自2020年初以来，菲律宾比索汇率对美元升值了4%以上，这是亚太地区新兴市场的强势货币之一，面对疫情的持续爆发，比索汇率仍在上升。但菲律宾的市场容量很小，大量资金肯定会对大而开放的地区更感兴趣。

9月21日，美元对人民币汇率为6.7584元，突破6.77大关，创下近16个月来的新高。最近，人民币汇率继续走强，自5月低点以来，仅3个多月，人民币汇率反弹了4000多个基点，升值近6%。

牛津经济研究所(Oxford Institute Of Economics)表示："随着美联储应对通胀的策略更加开放，美元指数疲弱，寻求更高回报的资本流动有望返回新兴市场，新兴市场资产的复苏速度将高于它们的经济。全球战略和新兴市场宏观研究主管加布里埃尔·斯特恩(Gabriel Stern)分析说，"收益率差异、贬值的货币和有利的股票估值迟早会吸引外国资本的回归。

国际金融协会(International Finance Association，IIF)9月1日发布的数据显示，新兴市场8月份连续第三个月录得外国资本净流入，但流入速度大幅放缓。新兴市场股票(不包括中国)吸引了约38亿美元的流入，这是自2019年7月中国股市流入6亿美元以来最大的月度流入。就亚洲而言，亚洲是来自新兴市场的资金流入最多的地区，8月份约47亿美元；投资者也进入了大约7亿美元的拉美资产。此外，8月份所有其他地区都出现了资本外流。

目前，洛克菲勒资本(Rockefeller Capital)和奥本海姆(Oppenheim)等华尔街巨头看好新兴市场的布局，认为新兴市场重心从原材料转向技术创新是未来的潜力。洛克菲勒资本管理公司(Rockefeller Capital Management)董事总经理迈克尔·帕普(Michael Papp)9月16日表示，专注于技术可能有助于新兴市场股票变得更精干、质量更好，并为投资者提供更好的机会。我们可能认为这是新兴市场过去10或15年的一个机遇。

除了证券市场，新兴市场债券还受益于丰富的全球流动性。随着欧美债券在全球各地抛售，新兴市场的债券投资者正重返新兴市场。EPFRGlobal的数据显示，自7月初以来，个人和机构投资者对新兴市场债券基金进行了10周的投资，这是自2017年末以来最长的周期。这些增量资金大多来自8月底至9月初的三周，在此期间，流入新兴市场债券的净资金达到80亿美元。

然而，随着全球流行病的发展，以及美联储(Fed)和主要央行宏观政策的变化，如果美元指数得到支持，政策宽松政策减弱，高风险资产价格的上涨可能会减弱，流向新兴市场的国际资本流动速度将放缓。